投資策略- 日圓貶值

JPY vs USD，從去年的1:80來到現在的1:102。我想不用特別的分析，看新聞也知道走勢和衝擊了。雖然我目前抓到的新聞，大部分都把箭頭指向南韓。因為南韓的出口項目約50％左右和日本出口重疊，而日圓的貶值會讓日製產品有更大的議價空間，這一降價不僅是利潤，還加上了市佔與潛力。

如果看這個走勢圖，你也可以發現韓元也在Jan-13開始貶，貶值輻度大約是12%左右，但相比同期的日元(貶17%)，貶的輻度比較小，新聞上說的結論並沒有錯，但對於錢放在台灣股市的我來說，我更關心日元貶值對台灣產業的影響，因為這同時會影響未來一段時間的台股。

 

可惜我查到現在，新聞都指向『因為台灣出口重疊項目「較小」，而且多屬上下游關係，所以影響「不大」』。這個就讓我很困擾了，我試著進入財政部、統計處的資料庫，去找出口項目統計資料。可惜還需要日本統計局的資料，才能交叉比對哪些項目重合，交易金額又是多少。我先將前四大台灣出口項目按比例做圖，不過因為沒有細項，所以即使被歸在金屬及其製品，你還是不知道原材料，還是已加工過的材料的比例是多少，這兩者在競爭關係上應該分屬不同級別。甚致像是鋁合金中的5,6系列和2,7系列。2,7系列不是你想做就做，那時候某鋁合金公司來推廣，也只是推7系列某幾個牌號而已，而且還需要先下訂單他才生產。而韓國的競爭對手也沒用過7系列量產，但是2系列陽極後拉絲的產品倒是有的。所以在沒有詳細資料下，我也只能推個大概了。

不過大概可以想見，金屬、化工原料、加工機零部件，這些肯定是重合的。日本賣的316L，台灣也在賣呀。就其他A系列鋼、S系列鋼，在日元水位高的年代，並沒有那麼競爭。你想要品質好，穩定，而且不在乎多出來的成本，就選日本的原料，加工處倒不一定要日本加工。可以把日本的鋼捲運到上海解卷後再加工，而且人工費還比較便宜。不過要小心加工後拿到的原料和當初訂購的原料不同(XD)，但這一點可以用進料檢來控制，不是個很大的問題。但是日元一往下貶，這時候做產品的公司就有機會用品質比較好的日本材料，卻花沒那麼高的成本。且有可能因良率或生產效率的提升，最後的成本是和台灣材料差不多。

所以，今年的台股銀彈分配上，我會減少資金在外銷有關的公司，全部集中於內需為主的產業囉。就算是進口原材再加工轉手的產業，我猜也是會被波及到，所以也直接放棄了。

雖然新聞上總是說，日元貶值的影響「不大」，但我個人比較在乎的是「有」還是「沒有」。而這情況看起來就是「有」嘛，所以策略上就轉個彎了。

因為我現在沒有執照，太直接表態是違法的。

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